大ARM重置：为何主权债务陷阱是2008年的伪装

美国国债从2008年危机前的约9万亿美元膨胀至如今逾40万亿美元，约10万亿美元短期国债面临再融资，年度净利息支出已突破1万亿美元。截至2025年底，对冲基金持有约2万亿美元现金国债，较五年前接近三倍，占整个可流通国债市场7%的创纪录份额。