资产配置展望 Q4 2026：风险重定价，敞口再校准

资产配置委员会在进入第四季度时转向更谨慎的近期立场，同时维持整体建设性姿态。委员会认为，美国、欧洲和日本央行同步加息的政策利率举措不会像市场定价的那样严苛，核心通胀同比普遍继续回落，且利率已接近中性水平。人工智能投资超级周期持续为直接受益于建设的企业创造可观盈利，这一强势正开始向最大科技公司之外扩散。