DaVita：股价下跌 25% 后，回购机器再度便宜

DaVita 获评 Buy，12 个月目标价 $220，较当前水平有 22% 上行空间。尽管行业业务量持平且面临 Medicare 费率压力，DVA 的激进回购仍推动大部分 EPS 增长。在 $180 价位，DVA 对应 9.4x 前瞻盈利，回购比近期高点时更具增厚效应；主要风险包括即将到来的 Medicare 费率决定、高杠杆及盈利反应波动。