消费者价格居高不下，利率也将维持高位

最新 CPI 数据公布后，市场隐含的加息概率升至 37%，持续通胀令10年期美债收益率维持在近二十年高位附近。能源价格高企使通胀难以持续回落，10年期美债收益率超过 5%，令股票估值承压、预期回报吸引力下降。若通胀持续且利率维持高位，"更高更久"的利率环境将削弱当前股票估值的合理性。