衰退预警：多项信号正在汇聚

多项衰退信号正在汇聚：青年失业率上升、住房成交量处于衰退水平、实际工资下降，消费者信心低于2008年低点。AI建设目前支撑经济，但数据中心延期与物理约束威胁这一支撑。建议以长期美债（TLT）和公用事业（XLU）作为防御性对冲，主要风险包括AI资本开支持续与潜在滞胀。