2026年Q4股票展望：利率上行令风险平衡生变

我们认为，收益率走高、盈利增长可能承压以及市场整体脆弱性叠加，已使风险平衡发生转变。尽管仍对全球股票持建设性看法，但似乎需要更加谨慎；我们认为经济基本面驱动因素依然强劲，美国劳动力市场保持稳健，若无远超预期的更激进加息，全球制造业上行周期难以脱轨。