利率上升会否打破AI繁荣循环？

美国大型银行今日发布财报，其中体现出我们自3月以来讨论的AI繁荣循环，CEO们对AI的表态也印证了这一点。该循环最初由超大规模云厂商用巨额自由现金流为AI建设提供资金，如今债务正扮演越来越重要的角色。繁荣循环面临的最大风险是资金成本上升：AI公司所需资金越多，就越要与其他借款人（包括美国财政部）争夺资金，这种竞争可能推高借贷成本，进而威胁AI建设的回报。