债券收益率破多年高位，我暂不担忧

债券收益率已升至多年高位，但美国经济仍具韧性，名义增速超过借贷成本。多数大型借款方（包括家庭和大型科技公司）已锁定低利率，私营部门则受益于更高的利息收入。真正的风险在于财政主导型经济中的高利率可能推动通胀持续，而AI基础设施作为由长期固定债务融资的稀缺生产性实物资产，或可充当现代通胀对冲工具。