减少风险敞口的理由：美联储加息与债市分化

有可信理由支持投资者开始降低投资组合风险。美联储刚启动加息并放缓缩表步伐，意在刺破股票、信贷与房地产泡沫；债市正沿收益率曲线分化，高收益利差大幅走阔，垃圾债收益率上行快于美债收益率。市场虽接近历史高位，但多数股票并未参与，参与度如此狭窄在过去曾引发大幅抛售。