为何我会用优质备兑看涨期权策略替换美国国债

长期美国国债（IEF）的收益率终于变得有吸引力，但几个不那么明显的风险可能同时侵蚀收益与对冲效果。备兑看涨期权 ETF 与固定收益的相似度超出多数投资者认知，当前环境为这一角色支付了更高回报。规模最大、最受欢迎的备兑看涨期权基金，可能恰恰在最需要防御时失效。