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美国经济的残酷不平等：通胀冲击消费者，S&P 500 盈利增长靠 AI CapEx 与半导体集中度
The Brutal Inequality Of The U.S. Economy As Inflation Hits Consumers
AI 导读
S&P 500 的盈利增长由 AI CapEx 与半导体板块集中度驱动，而非美国经济全面走强；美国工人实际工资下降、就业增长弱于预期，凸显消费者脆弱性。SPX 估值倍数因盈利激增而回落，但鉴于 CapEx 波动与板块集中，这轮上涨较为脆弱。作者建议分散配置至中期债券及国际或等权重股票，以缓解美国指数集中度风险。
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