全球流动性机制或正发生转变

日元与美元在全球多个货币对中同步走强，即便日元兑美元保持相对稳定，这可能意味着全球流动性流向与风险偏好正在变化。日本利率上升或促使资金回流，削弱日本投资者对外国债券的需求；美国 2 年期利率领先其他经济体推动美元走强，利差扩大暗示瑞士法郎与欧元可能进一步走弱。美元与日元同步走强或收紧全球金融条件，若美元对冲成本上升，将对风险资产和大宗商品构成压力。