AI资本开支融资约束与放缓争议

2026年10月7日，Seeking Alpha刊出分析师文章，认为AI资本开支处于泡沫之中，市场共识正预期融资压力加剧将引发清算。文章称Meta、亚马逊、微软、Alphabet和Oracle等超大规模云厂商面临自由现金流为负、债务成本上升以及前所未有的表外承诺，SPV、循环融资、售后回租和基于资产的贷款等融资方式正在增多。该分析师表示，自2025年9月以来已就此撰写第八篇文章，其判断的时间窗口一直是2027年。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。