美债收益率年内上行由实际收益率驱动

2026年10月15日，Seeking Alpha 刊文讨论美国国债收益率年内上行的成因。文章称，5至30年期名义收益率的攀升主要由实际收益率大幅走高驱动，而非通胀预期上升；同期投资级（IG）与高收益（HY）信用利差保持稳定，文章据此认为本轮收益率上行并非风险驱动。文章还称，实际收益率上升反映资本回报率提高，并将此归因于美国作为净能源出口国在全球能源短缺中的位置，认为这为美联储进一步加息提供支撑，并可能通过锚定通胀预期压低中长期名义收益率。该文为市场评论，未涉及具体政策决定或官方数据发布。

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